Tantangan Yen Jepang di Tengah Sentimen Positif Pasar

Harapan Hawkish Fed Mendukung USD dan USD/JPY

Ekspektasi hawkish dari Federal Reserve memberikan dukungan pada Dolar AS dan memperkuat pasangan USD/JPY. Di sisi lain, Dolar AS (USD) terus mendapatkan dukungan dari harapan bahwa Federal Reserve (Fed) akan menjaga suku bunga tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama, diperkuat oleh data makro AS yang lebih kuat dari yang diharapkan. 

Selain itu, komentar hawkish baru-baru ini dari beberapa anggota FOMC lebih memaksa investor untuk menarik taruhan mereka untuk pemangkasan suku bunga awal dan tajam pada tahun 2024. Hal ini tetap mendukung imbal hasil obligasi AS yang tinggi dan bertindak sebagai angin segar bagi Dolar, yang pada gilirannya, membantu pasangan USD/JPY untuk menarik beberapa pembelian pada kisaran 147,70.

Ekspektasi Pergeseran Kebijakan BoJ Membentengi Penurunan JPY

Yen Jepang (JPY) menarik penjual baru pada hari Kamis dan untuk saat ini, tampaknya telah terhenti dari gerakan pemulihan yang terbatas terhadap pasangannya yang berasal dari titik terendah tahun ini, sebelumnya pekan ini. 

Data dari kementerian tenaga kerja yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa pendapatan riil Jepang turun untuk bulan ke-21 berturut-turut pada bulan Desember dan pengeluaran rumah tangga turun selama sepuluh bulan berturut-turut. Ini dianggap sebagai perkembangan yang tidak diinginkan bagi Bank of Japan (BoJ), yang, bersama dengan suasana pasar ekuitas yang umumnya positif, tampaknya melemahkan Yen Jepang yang merupakan tempat pelarian aman.

Meskipun begitu, kecenderungan hawkish BoJ awal bulan ini, menandakan keyakinan dalam mencapai target inflasi dan menyiapkan panggung untuk menarik suku bunga keluar dari wilayah negatif pada pertemuan mendatang di bulan Maret atau April, dapat membatasi kerugian bagi JPY. 

Selain itu, investor nampak yakin bahwa pertumbuhan upah tahun ini mungkin akan melampaui tahun 2023 dan membuka jalan bagi BoJ untuk keluar dari kebijakan moneter longgar ultra selama satu dekade. Hal ini, pada gilirannya, memerlukan beberapa kehati-hatian sebelum menempatkan taruhan bullish agresif di sekitar pasangan USD/JPY dan penempatan untuk setiap gerakan menghargai intraday lebih lanjut.

Komitmen Hawkish Fed dan Risiko Geopolitik

Partisipan pasar terus menyesuaikan harapan mereka terhadap pemangkasan suku bunga awal dan tajam oleh Federal Reserve setelah ekonomi AS yang tangguh dan komentar hawkish baru-baru ini dari anggota FOMC yang berpengaruh.

Pernyataan Pejabat Federal Reserve

Presiden Philadelphia Fed Patrick Harker mengatakan pada hari Selasa bahwa inflasi harus bergerak secara berkelanjutan lebih rendah untuk membuka pintu pemangkasan suku bunga dan akan menjadi kesalahan untuk memotong suku bunga terlalu dini. Separuhnya, Presiden Minneapolis Fed Neel Kashkari mengatakan bahwa kita belum selesai dengan inflasi dan sebagian besar penurunan inflasi telah datang dari sisi pasokan, tetapi data menunjukkan hal yang positif.

Ini ditambah dengan pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada Minggu lalu, mengatakan bahwa ekonomi yang kuat memberikan bank sentral waktu untuk mengevaluasi apakah inflasi akan terus turun sebelum mulai memangkas suku bunga.

Selain itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS benchmark 10-tahun tetap di atas 4,0%, yang bertindak sebagai angin segar bagi Dolar AS dan memberikan dukungan pada pasangan USD/JPY menuju sesi Eropa.

Yen Jepang Terkoreksi di Tengah Sentimen Risiko Positif

Yen Jepang kehilangan momentum pada hari Rabu setelah performa stabil di sekitar pasar ekuitas, meskipun harapan akan pergeseran segera dalam sikap kebijakan Bank of Japan (BoJ) seharusnya membatasi kerugian.